双鸭山信息网
历史
当前位置:首页 > 历史

股市暴跌是急刹车

发布时间:2019-11-30 08:05:03 编辑:笔名

  股市暴跌是“急刹车”

  上周五证监会的通报显示,券商两融业务存在违规为到期融资融券合约展期、向不符合条件的客户融资融券等问题,个别券商还存在整改不到位、受过处理仍未改正甚至出现新的违规等问题。为此,包括中信证券、海通证券在内的12家券商受罚。

  原标题:股市暴跌是急刹车

  本周一沪深市场上演股市黑天鹅,当天上证指数暴跌7.70%,创出近七年来的最大日跌幅。对此,国内络上讨论热烈,甚至有人将19日的暴跌形容为A股市场的踩踏事件。关于股市暴跌的原因,银监会委托贷款新政与证监会重拳出击券商融资融券业务成为千夫所指,但笔者认为券商两融违规才是导致产生股市黑天鹅的最主要因素。

  上周五证监会的通报显示,券商两融业务存在违规为到期融资融券合约展期、向不符合条件的客户融资融券等问题,个别券商还存在整改不到位、受过处理仍未改正甚至出现新的违规等问题。为此,包括中信证券、海通证券在内的12家券商受罚。

  自2013年1月份融资融券余额突破千亿元后,券商两融业务便步入发展的快车道。特别是去年11月21日的央行降息,导致两融余额产生急剧性膨胀。截至上周五,两融余额高达1.117万亿元,其中融资余额就达到1.110万亿元。

  值得注意的是,券商两融业务呈现出极不平衡的发展状况,而参与两融业务的门槛被券商一再下降,甚至有的券商基本上没有门槛,导致众多本不符合条件的投资者也能进行融资融券。由于上周五证监会重申不得向证券资产低于50万元的客户融资融券,意味着此前并不符合条件的投资者,今后只能卖出证券以偿还融资,也意味着今后能参与两融业务的投资者数量将大幅减少。

  另一方面,证监会规范两融业务,将对券商业绩产生不利影响。而在此轮行情中,金融股(包括银行股、券商股、保险股)等蓝筹成为市场的一面旗帜,也成为众多投资者融资买入的对象,监管部门重拳出击券商融资融券业务,必然导致融资盘的卖出,再加上利空效应对投资者心理上的影响,最终导致了包括金融股、中字头个股在内的股票大幅下跌甚至跌停。

  显然,此次股市暴跌主要诱因在于券商两融违规。而实际上,2013年11月份昌九生化与去年12月份成飞集成两家上市公司股价暴跌导致大量融资盘爆仓,早已为我们上了一堂生动的风险课。体现在个股上如此,体现在整个市场上同样如此。目前超过万亿大关的融资余额犹如一颗隐形炸弹,一旦市场出现投资者竞相卖出,或融资盘集中抛售的现象,其后果将是灾难性。其产生的恶果将不仅仅只是像昌九生化这样的个股风险,而是整个市场将会产生系统性风险。如果出现系统性风险,将不单单是股市暴跌的问题,牛市行情将因之偃旗息鼓,投资者将损失惨重,股市支持实体经济的功能将会被弱化。因此,监管部门的及时刹车,无疑是非常明智的,也有利于防范因两融违规产生的系统性风险问题。

  事实上,证监会规范券商的两融业务,其积极意义还不止于此。对于那些风险承受能力差、投资经验不足的投资者而言,亦是一种很好的保护,而券商为了自己的利益跑马圈地的举措,是不会顾及到投资者利益的。更重要的还在于,规范券商的两融业务,将市场风险扼杀在萌芽状态,也将有利于中国资本市场的健康发展与长治久安,有利于中国金融市场的整体稳定,其积极作用显然不容低估。

饮食养生
资讯
情感